
前言老虎配资
9月,中国激光雷达企业占据全球95%市场份额,却集体陷入亏损。
禾赛科技上市认购168倍,市值358亿港元,但一季度亏1750万元,速腾聚创上半年更亏1.5亿。
西方媒体抓住这一点大做文章,95%的垄断为何换来亏损?中国企业如何逆风翻盘?

2025年全球市场95%份额却集体亏损
95%!这是中国激光雷达企业在全球市场的占有率,数字背后却是另一番景象。
深夜翻看财报,看着那些红字,心里五味杂陈。
禾赛科技上市认购168倍,市值一度冲到358亿港元,场面堪称火爆。
但转身看到财务数据,一季度亏损1750万元,让人瞬间冷静下来。

速腾聚创的情况更为严峻,上半年亏损高达1.5亿元。
西方媒体抓住这个点大做文章,连续发文。
他们的文章里,隐约透着股调侃味儿,说中国企业抢市场抢得凶,却没赚到真金白银。
这种冷嘲热讽,像针一样刺在每个中国人的心上。

明明已经登顶全球,却没有享受到\"霸主\"应该拥有的盈利光环。
相反,行业龙头一年亏掉上亿元,销量越多亏得越快。
激光雷达原本是智能汽车上最贵的组件之一,如今却像消费电子一样被\"价格屠夫式内卷\"。

从最初的八九千元降到两三千元,三年间价格跌去三分之二。
这种\"降价潮\"几乎摧毁了所有厂商的利润结构。
装车量扩大并没有带来规模化利润,反而因为单价快速下滑导致整体收入增长跟不上成本支出。
这就出现了一个怪圈:越卖越多,亏得越多。

上游器件垄断下游车企压价的双重挤压
为什么会陷入这种\"量增利降\"的奇怪现象?
关键在于中国企业并未掌握成本结构的全部话语权。
激光雷达的核心器件,如激光发射器、探测器,这些关键零部件大多依赖进口。
这些核心器件占到整机成本的近一半,技术含量高,壁垒极高。
整机厂商即便不断降价老虎配资,上游供应链却不愿降价,成本压不下来。
这就导致企业在价格竞争中无法真正把利润从成本里抠出来。

更残酷的是下游车企的极限压价。
在智能汽车成本日益敏感的情况下,车企不仅要求供应商不断降价,还要提高装车量。
许多车型在宣传智能化时强调\"多一颗雷达,多一份安全\",但在采购时却像装修预算一样层层压缩。
为了降低整车成本,车企希望激光雷达不仅便宜,还要结构紧凑、功耗更低、易集成。

更让厂商头疼的是整个行业技术路线呈现高度趋同。
过去几年,各家企业在固态、半固态、机械式路线中不断探索,但最终都走向半固态的主流方向。
产品在体积、精度、探测距离等参数上差异不大,客户在选择供应商时发现各家难分伯仲。
自然倾向于性价比更高的一方,而不是因为差异化而愿意多付钱。

中国激光雷达企业之间竞争激烈,四家头部企业分割市场:速腾聚创约占三成、华为27%、禾赛15%、图达通13%。
大家都需要抢订单,都需要证明自己能支撑车企的大规模量产,因此更不敢提高价格。
规模效应本该省钱,结果收入跟不上支出,亏损就这么滚雪球了。

中外企业分化与机器人赛道的崛起
这种困局不是中国独有,而是全球性的。
美国、欧洲的激光雷达企业普遍亏损,只是中国因为装车量更大、市场竞争更激烈、价格跌得更快。
美国Luminar三个季度亏掉超过1亿美元,欧洲的Velodyne被并购,Quanergy直接退市。

但是,转折点正在悄然出现。
2025年第三季度,禾赛科技收入7.954亿,同比增长47.5%,毛利率42.1%,净收入2.562亿,转亏为盈!
而速腾聚创第三季度亏1亿,收入4.071亿,出货18.56万颗,形成了鲜明对比。
这种分化背后,隐藏着一条新的增长曲线:机器人赛道。

2025年上半年,禾赛在机器人领域出货近10万颗,这个数字比去年增长七倍,占到总出货量的近两成。
速腾聚创的表现更加明显,机器人业务带来的收入已经超过公司总收入的百分之二十八,首次超过了车载业务的占比。

机器人赛道与车载市场完全不同,汽车每年全球不过9000万台,市场格局早已稳定。
机器人市场几乎没有上限,它不是一个赛道,而是多个赛道叠加。
工业、仓储、清洁、服务和特种作业等多个场景中都需要不同的感知方案,这些方案难以统一标准化。
也没有企业愿意压低价格竞争,厂商不再仅仅销售硬件设备,而是开始提供包括算法和交付在内的整套系统解决方案。

这使得利润空间明显提高,企业可以从单纯的硬件制造商转变为系统能力提供商。
谁能够率先构建一个可复用的系统平台,就能在各类机器人场景中形成生态壁垒,构建起供应链优势。

从硬件制造商到系统能力提供商的价值重构
激光雷达行业的未来,不在于如何卖出更多硬件,而在于能否通过机器人这个载体建立起产品、算法和产业链的深度绑定。
中国企业的韧性,让人想起那句话:没有什么能够阻挡,我对前进的向往。
面对上游器件垄断,中国企业正在推进芯片化路线。

禾赛从2017年开始做激光雷达芯片,速腾聚创也在推进SPAD-SOC技术,这些创新能够大幅提升可靠性与量产效率。
芯片研发是典型的长期投入,需要巨额资金、长周期测试和反复迭代。
又要降价,又要投入芯片研发,又要保证交付,又要抢市场份额,这种多线作战让企业承受巨大的运营压力。

但这是不得不走的路,只有掌握核心技术,才能从根本上降低成本,摆脱对进口器件的依赖。
更重要的是商业模式的跳脱,这不止是业务拓展,更是商业模式的革命。
企业开始尝试\"用汽车业务产生的亏损现金流来支撑机器人那边的研发投入\"。
相当于让车端充当输血来源,机器人则负责创造价值。
有些企业甚至采取两套策略,车载雷达低价走量销售,机器人订单则以高价锁定。

虽然核心技术路线没有太大变化,但应用场景已经明确分开。
过去大家比的是谁卖得多,现在更看重谁能用得更广。
这才是正确方向,毕竟技术再先进也需要有人愿意买单。
目前机器人市场正需要这种能够定制、可以落地、还能赚钱的解决方案。
激光雷达的未来可能不在汽车上,而是在那些搬运货物、清洁打扫、配送餐食的机器人身上。
价值重构就像凤凰涅槃,需要烈火的考验,但浴火重生后将更加辉煌。

结语中国高科技产业的阵痛是价值重构的必然,短期亏损换长期优势。
机器人赛道正在重塑产业格局,生态整合能力决定未来话语权。
你认为中国制造还需要多久才能真正掌握全球价值链的话语权?


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